La historia de los billetes emitidos por John Law (1671-1729) es la de una especulación descontrolada que terminó mal. Una pirámide de esas que hemos visto tantas veces en tiempos más recientes. John Law era un escocés que convenció a las autoridades francesa que podía solucionar la crísis económica que vivía el país tras la muerte de Luis XIV. El Duque de Orleans autorizó a Law en 1716 a abrir el "Banque Generale" con un capital de 12,000 acciones de 500 libras cada una.
En 1717 Law fundó la Compañía de Occidente para explotar los territorios de Canada y Luisiana, y muchas de sus acciones se trasladaron al "Banque Generale", el cual, con ese respaldo aumentó su emisión. Un año después hizo el escocés algo similar con unas empresas en la China. El aparenteéxito de las operaciones hizo que las acciones de 500 libras se elevaran a 18,000 libras en manos de los especuladores. Luego vino el desastre. Los especuladores comenzaron a vender en 1720. El banco intentó controlar la situación comprando sus acciones y aunque el gobierno dictó medidas apoyándolo, la corrida fue imparable extendiéndose el pánico entre los poseedores de acciones. En 1721, las acciones de 500 libras sólo valían Una libra. Law, después de haber sido uno de los hombres más ricos del mundo, logró fugar de Francia con muy poco dinero, y murió pobre en Venecia en 1729.
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